Apostando no aumento de $ 200 do petróleo enquanto os comerciantes observam a extrema volatilidade

Há uma semana, a US Energy Information Administration Cortar sua perspectiva de demanda de petróleo bruto para 2023 é de 320.000 bpd, com a oferta também reduzida em 300.000. Nesta semana, a OPEP também alterados cortou sua previsão de demanda de petróleo para o próximo ano em 100.000 bpd, citando desafios econômicos no cenário global do petróleo. Ele também alertou que o abastecimento pode se tornar mais problemático.

O principal fator por trás das perspectivas de demanda parece ser a situação da Covid na China. As atualizações sobre esta situação têm impulsionado os preços do petróleo para cima ou para baixo diariamente, dependendo do seu conteúdo, e espera-se que continue a fazê-lo também no próximo ano.

Do lado da oferta, no entanto, as nuvens estão se acumulando. A União Européia está se preparando para impor um embargo às importações de petróleo bruto russo no próximo mês e de combustíveis dois meses depois.

Enquanto isso, o G7 está dando os toques finais em um teto de preço para as compras de petróleo russo em uma tentativa de alcançar dois objetivos normalmente incompatíveis: manter o petróleo russo fluindo para os mercados internacionais e reduzir as receitas petrolíferas do país.

De acordo com a OPEP, o embargo da UE irá crio “mais interrupções no fornecimento de energia” e contribuindo para a desaceleração econômica do bloco. Ao mesmo tempo, o teto de preço do G7 também entra em vigor em 5 de dezembro, como o embargo da UE, com muitas questões ainda sem resposta, como como o teto de preço será aplicado e o cumprimento monitorado.

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Mesmo sem essas perguntas, no entanto, seu efeito esperado sobre o balanço global de oferta de petróleo pode ser um pouco exagerado. Seis dos sete membros do G7 já proibiram as importações de petróleo da Rússia ou são membros da União Europeia, o que significa que estariam cobertos pelo embargo.

O Japão é o único membro do G7 a ter isenção da ação de sanções porque depende fortemente de energia importada e o petróleo e o gás russos são, por enquanto, essenciais para sua segurança energética.

A verdadeira idéia do teto de preços do G7 era trazer Índia e China a bordo, já que são os dois países que importam a maior parte do petróleo russo que o Ocidente evitou desde fevereiro deste ano. No entanto, nenhum dos dois acreditou na ideia e provavelmente continuarão a comprar petróleo bruto diretamente da Rússia, negociando seguro e frete entre eles para evitar a violação do sistema de limitação.

Embora o limite de preço possa se tornar um desafio menor para a oferta global de petróleo do que o esperado, certamente contribuiria para as incertezas do mercado de petróleo. Para alguns, essas incertezas são tão grandes que aposta esse petróleo pode chegar a US$ 200 o barril.

Uma opção de chamar o petróleo Brent por US$ 200 o barril em março de 2023 em algum momento da semana passada se tornou o contrato mais negociado no mercado, sinalizando que, apesar das preocupações com a demanda chinesa, as expectativas de um aperto na oferta ainda eram fortes.

De fato, de acordo com dados da Bloomberg citados pela Barron’s, os operadores de opções se tornaram mais agressivos do que o normal, com a proporção de apostas de alta e baixa no petróleo bruto a mais ampla já registrada.

Analistas dizem que o embargo de petróleo da UE e o limite de preços do G7 para o petróleo russo podem reduzir a oferta global em cerca de um milhão de barris por dia a partir de dezembro. Isso viria além do grande corte de produção da OPEP + e da desaceleração do crescimento da produção de xisto nos EUA.

Nesse contexto, os preços têm, de fato, um forte potencial de alta. No entanto, a pressão baixista também continua considerável, tanto pela situação da Covid na China quanto pelo próprio fato de que quanto mais alto o preço do petróleo aumenta, mais se aproxima a destruição da demanda, mesmo que a demanda inelástica pela commodity mais negociada no mundo acontece ser.

Por Irina Slav para Oilprice.com

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