A recente tendência de curto prazo do ouro está em um ciclo definido – Rally, Consolidate, Repeat

O ouro mudou de marcha após ralis prolongados, seguidos por uma correção de meses de sua atual alta quase parabólica. Esse movimento começou na primeira semana de novembro e continua até hoje. De fato, estamos recebendo os primeiros indícios de que a correção prolongada, pelo menos por enquanto, acabou e uma nova etapa começou. As características deste rali recente podem ser melhor descritas usando um gráfico de 60 minutos de curto prazo que mostra claramente que o ouro está em um ciclo definido. Este ciclo tem três componentes; reunir, consolidar e repetir. O gráfico abaixo é um gráfico de velas de 60 minutos de futuros de ouro que ilustra visivelmente esse recurso.

O ouro provavelmente concluiu a correção de vários meses que começou em março de 2022. Essa correção prolongada começou depois que o ouro completou uma recuperação de impulso. Esse rali levou os contratos futuros de ouro de cerca de US$ 1.780 na primeira semana de janeiro para o valor mais alto do ouro em 2022, em torno de US$ 2.078, resultando em um ganho de US$ 300 por onça. Depois que o ouro foi negociado US$ 10 abaixo da máxima histórica de US$ 2.088, o precioso metal amarelo entrou em uma correção estendida de vários meses de março a novembro.

O gráfico abaixo é um gráfico candlestick diário de contratos futuros de ouro desde o início de janeiro até 16 de novembro. Depois de atingir US$ 2.078 em meados de março, o ouro seria negociado por meio de uma série de máximos e mínimos mais baixos. O ouro seria negociado em direção a quatro máximos consecutivos e dois mínimos consecutivos antes de encontrar suporte potencial definido por um fundo quase triplo que começou no final de setembro e terminou no início de novembro em $ 1.621.

Ao mesmo tempo, o Federal Reserve mudou drasticamente sua política monetária extremamente acomodatícia na reunião do FOMC em março. Em 16 de março, o Federal Reserve implementou seu primeiro aumento da taxa de juros desde 2018. O Fed elevou sua taxa de referência dos fundos federais em 25 pontos básicos, de 0 a 25 pontos básicos, entre 25 e 50 pontos básicos. Na próxima reunião do FOMC em 4 de maio, o Fed aumentaria as taxas em 50 pontos básicos, levando as taxas dos fundos do Fed entre 75 e 100 pontos básicos.

O Federal Reserve ajustou o tamanho de cada aumento de taxa a partir da reunião de junho do FOMC. Nas próximas três reuniões consecutivas do FOMC (junho, julho e setembro), o Federal Reserve elevou sua taxa de referência em 75 pontos básicos após cada uma das reuniões do Comitê Federal de Mercado Aberto. Atualmente, o Federal Reserve estabeleceu sua taxa de referência entre 375 e 400 pontos básicos.

O gráfico abaixo também é um gráfico candlestick diário de futuros de ouro com a linha do tempo de aumentos de taxas adicionados ao gráfico. Não há correlação exata entre o momento dos aumentos de taxa e os mínimos mais baixos resultantes, o declínio do preço do ouro de cerca de $ 457 ou -21,99% foi em grande parte o resultado direto de uma série de aumentos de taxa extremamente agressivos.

Espera-se agora que o Federal Reserve comece a alterar a magnitude de quaisquer aumentos adicionais de juros a partir de dezembro. De acordo com a ferramenta FedWatch da CME, há 85,4% de chance de que o Fed aumente as taxas apenas em 50 pontos-base, em vez de 75 na reunião de dezembro do FOMC. A ideia do Federal Reserve diminuindo o valor de cada aumento de taxa deu um tremendo impulso ao preço do ouro.

O recente aumento de $ 1.621 para $ 1.777 (o atual preço futuro de dezembro) é diretamente atribuível à crença de que o Fed reduzirá a magnitude dos aumentos das taxas em dezembro e 2023. É por isso que vimos um preço tão forte que levou os futuros de ouro a uma alta acima de sua alta anterior pela primeira vez desde março. Em menos de duas semanas, o ouro quebrou acima de $ 150, tendo um rali, consolidando-se e repetindo o processo.

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